Buenos días, Bursatilense. Ayer, el Memorial Day fue el día más caro en cuatro años para llenar el tanque de gasolina y también el día en que el petróleo cayó casi 7% en los mercados internacionales. Trump honró a los 13 caídos en la "Operación Furia Épica" y le agregó una condición nueva al trato con Irán: los Acuerdos de Abraham como marco regional más amplio. Irán confirmó que hay avances en "una gran parte" de los temas, pero fue claro en que la firma no es inminente… Posiblemente tengamos una sesión volátil.
“El riesgo proviene de no saber lo que estás haciendo.” - Warren Buffett
MERCADOS
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S&P 500 | 7,491.00 | 0.00% |
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NASDAQ | 29,558.75 | 0.0% |
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Dow | 50,662 | 0.0% |
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Bitcoin | 77,328.3 | +1.56% |
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Ethereum | 2,110.65 | +1.95% |
*Variación diaria al cierre del mercado de NY. ¿Qué significan estos números?
ACCIONES Y SECTORES
Ayer no abrió el mercado por el Memorial Day
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¿Qué podemos esperar hoy en los mercados?
Ayer los mercados estaban cerrados, pero el petróleo no descansa, y ayer contó la historia más importante de la jornada, donde el Brent cayó casi 7% hasta los $96.30 por barril, mientras que el WTI perdió un 6.5% para situarse en $90.88, su nivel más bajo en dos semanas.
Ayer el portavoz del Ministerio de Relaciones Exteriores de Irán, Esmaeil Baqaei, dio la actualización más honesta del día en una rueda de prensa:
"Es correcto decir que hemos llegado a una conclusión sobre una gran parte de los temas bajo discusión. Pero decir que eso significa que la firma de un acuerdo es inminente, eso no es correcto. Nadie puede decir eso."
También confirmó que el memorando de 14 puntos que está sobre la mesa "está enfocado en terminar la guerra", y que dentro de un período de 60 días después de firmarlo, comenzarían las discusiones sobre temas nucleares.
Trump en Arlington y la condición nueva que nadie esperaba
Ayer, Trump se presentó en el Cementerio Nacional de Arlington para la ceremonia del Memorial Day, y aprovechó para honrar a los 13 militares estadounidenses caídos en lo que llamó la "Operación Furia Épica".
Pero el dato que movió los mercados globales no fue el discurso, fue lo que Trump publicó en Truth Social antes de llegar a Arlington.
Trump dijo que cualquier acuerdo con Irán debería incluir como requisito que varios países adicionales, incluyendo Arabia Saudita y Turquía, se unan a los Acuerdos de Abraham, los pactos de normalización regional de su primer mandato. Y fue más lejos: dijo que si Irán firma su acuerdo con EE. UU., sería "un honor" tenerlos también como parte de esa coalición. "Estoy solicitando de manera mandatoria que todos los países firmen de inmediato los Acuerdos de Abraham", escribió en Truth Social.
Traducido al lenguaje del mercado: Trump no solo está negociando el fin de una guerra y la reapertura de un estrecho, está intentando reconfigurar el tablero diplomático de todo Medio Oriente. Eso hace el acuerdo más ambicioso, más complejo y potencialmente más difícil de cerrar en el corto plazo.
¿Qué ocurrió en la madrugada?
Mientras los negociadores iraníes seguían en Doha buscando un acuerdo de paz, la Marina de EE. UU. atacó Irán.
Las fuerzas de EE. UU. llevaron a cabo ataques de "autodefensa" en el sur de Irán en la madrugada de hoy, con el portavoz del Comando Central americano (CENTCOM), Tim Hawkins, diciendo que la acción militar fue para "proteger a nuestras tropas de amenazas planteadas por fuerzas iraníes".
El “timing” no podría ser más tenso: los ataques ocurrieron horas después de que las negociaciones en Doha terminaran sin acuerdo.
¿Dónde están los tres problemas principales que siguen sin resolver?
A pesar de toda la actividad diplomática y militar del fin de semana, los obstáculos principales del acuerdo no se han movido.
Primero, el uranio enriquecido: EE. UU. quiere que salga de Irán o sea neutralizado bajo supervisión de la AIEA; Irán lo considera una línea roja de soberanía nacional.
Segundo, el control del estrecho: EE. UU. quiere libre tránsito sin coordinación obligatoria con el CGRI; Irán insiste en que la gestión del canal es suya junto con Omán.
Tercero, el Líbano: Irán exige que cualquier acuerdo incluya el cese de las operaciones israelíes en el Líbano, algo que Netanyahu rechaza explícitamente y sobre lo que Israel continúa intensificando sus ataques.
¿Qué podemos esperar?
Precio del futuro del petróleo crudo WTI (West Texas Intermediate)
JPMorgan estima que, si el estrecho de Ormuz reabre a principios de junio, el petróleo podría promediar $97 por barril para el resto del año. Wood Mackenzie es más agresivo y proyecta que el Brent podría retroceder hasta los $80.
Para Kevin Warsh y la FED, un petróleo en caída libre cambia materialmente el escenario inflacionario y abre la puerta a una primera baja de tasas antes de fin de año. Para el S&P 500 y el Nasdaq, sería un catalizador que podría impulsarlos.
Goldman Sachs plantea el escenario a la inversa: ¿Qué pasa si no se firma? Si el estrecho permanece cerrado otro mes más, el Brent podría promediar por encima de $100 durante la segunda mitad de 2026. Y en un escenario de cierre prolongado con pérdida de producción regional, el Brent podría llegar a $120 en el tercer trimestre y $115 en el cuarto. Eso es lo que está en juego si las negociaciones colapsan.
Hoy podría ser un día con bastante volatilidad, en especial si salen nuevas noticias o anuncios respecto al estrecho de Ormuz.
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