Buenos días Bursatilense. Wall Street cumple cuatro años de mercado alcista, pero la carrera por la inteligencia artificial podría estar entrando en una nueva etapa: Microsoft presentó su chip Maia 300 para reducir su dependencia de Nvidia, una señal de que los gigantes tecnológicos buscan cada vez más controlar sus propios costos y su infraestructura de IA. ¿Qué podría significar esto para el futuro de Nvidia?
“El precio es lo que pagas; el valor es lo que recibes.” - Warren Buffett
MERCADOS
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S&P 500 | 7,856.50 | -0.04% |
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NASDAQ | 30,893.00 | -0.69% |
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Dow | 52,108 | +0.34% |
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Bitcoin | 82,563.1 | -1.28% |
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Ethereum | 2,483.91 | -1.98% |
*Variación diaria al cierre del mercado de NY. ¿Qué significan estos números?
ACCIONES Y SECTORES
¿Cómo se comportó la economía ayer?
El sector de la energía, impulsado por la industria de exploración y producción de petróleo y gas, tuvo el mejor rendimiento el día de ayer.
Vista Energy (VIST) $69.42 fue de las principales ganadoras, con un 4.77%.
Las Big Caps que más se movieron ayer
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Shopify (SHOP) | 179.22 | +4.90% |
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Meta (META) | 742.96 | +3.38% |
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Coca-Cola (KO) | 89.79 | +1.98% |
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Arm Holdings (ARM) | 255.24 | -4.15% |
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Crowdstrike (CRWD) | 263.01 | -4.37% |
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Sandisk (SNDK) | 1,487.33 | -5.97% |
LO MÁS DESTACADO
Llevamos 4 años de mercado alcista
El actual mercado alcista tiene cuatro años. El S&P 500 ha subido casi un 120 % desde su mínimo de cierre el 12 de octubre de 2022, antes de que el lanzamiento de ChatGPT desatara un frenesí en torno a todo lo relacionado con la inteligencia artificial.
Nvidia se ha convertido en un referente de la revolución de la IA. La mayor empresa pública del mundo está valorada actualmente en más de 5 billones de dólares, tras alcanzar por primera vez el hito del billón de dólares en 2023.
Nvidia, el emblema de la revolución que antes era conocida principalmente por las tarjetas gráficas que fabricaba para videojuegos de alta gama, es ahora una empresa con un valor aproximado de 5,5 billones de dólares; superó la capitalización de mercado de 1 billón de dólares por primera vez en 2023.
Micron Technology superó por primera vez la capitalización de mercado de 1 billón de dólares en mayo pasado y recordemos que por el momento es la única compañía estadounidense que desarrolla memorias DRAM y de almacenamiento NAND, utilizadas para la IA.
Pero ahora Nvidia ha tenido unos cambios importantes en los últimos años y veremos qué puede seguir ocurriendo con Micron en el futuro.
Microsoft busca tener menos dependencia de Nvidia
Microsoft lanzó oficialmente el Maia 300, su chip IA de tercera generación de desarrollo propio, con el objetivo explícito de reducir estructuralmente su dependencia de las GPUs de Nvidia.
Microsoft ha declarado que, a partir de su acelerador de IA Maia de tercera generación, presentado el lunes, se basará principalmente en sus propios chips para gestionar las solicitudes entrantes.
La mayor fortaleza de Microsoft en IA ha sido su nube Azure, que ejecuta una serie de modelos para clientes. Sus servicios Microsoft 365 Copilot y GitHub Copilot ofrecen servicios basados en IA a ingenieros de software y otros trabajadores de oficina. Además, la compañía desarrolla modelos propios, aunque todavía no han tenido un gran impacto en un mercado dominado por OpenAI, Anthropic y Google.
Los detalles técnicos del Maia 300:
Producción en masa: 2027.
96 chips por rack, el doble que la generación anterior Maia 200.
7x más capacidad de procesamiento de tokens IA por rack.
40% mejor eficiencia en tokens procesados por megavatio comparado con GPUs.
Superpod escalable: 12,288 aceleradores a través de 128 racks.
Despliegues multigigavatio planeados desde 2027.
Microsoft 365 Copilot será el primer beneficiario.
Solo para uso interno de Microsoft, no estará disponible para arrendamiento externo.
La estrategia estructural clave:
Maia 300 se enfocará en INFERENCIA: Ejecutar modelos IA ya entrenados para generar respuestas, código, tareas.
Nvidia y AMD siguen siendo clave para EL ENTRENAMIENTO de modelos grandes (incluyendo OpenAI y Anthropic).
La inferencia es donde los costos se acumulan rápidamente (millones de solicitudes diarias), por eso Microsoft busca eficiencia aquí.
Lo que significa para Nvidia:
Pérdida gradual de participación en el mercado de la inferencia, el mayor volumen del mercado de IA.
Microsoft es uno de los top 3 clientes de Nvidia; el cambio puede ocasionar algunos impactos.
Confirma la tendencia estructural de los hiperescaladores desarrollando chips propios:
Google: TPU (ya en 7.ª generación).
Amazon: Trainium e Inferentia.
Meta: MTIA.
Microsoft: Maia (ahora 3.ª generación).
La narrativa estructural de “Nvidia tiene monopolio” se ha estado erosionando hace un buen tiempo.
Lo que significa para el mercado de la IA:
Positivo para Microsoft: control de costos, mejor margen Azure, reducción de dependencia de proveedor único.
Positivo para empresas de inferencia alternativas: Cerebras, Groq, otros.
Negativo para Nvidia específicamente en el segmento de inferencia a mediano plazo.
Positivo para fabricantes TSMC: producirán los chips Maia.
Lo que significa para los contratos existentes de Nvidia:
Nvidia sigue siendo clave para el entrenamiento; el entrenamiento de modelos frontera (GPT-6, Claude, Gemini) sigue requiriendo GPUs Nvidia.
Jensen Huang apareció la semana pasada en el evento de Microsoft, donde se anunció Surface Laptop con procesador Nvidia.
La relación Microsoft-Nvidia no se rompe, pero se diversifica.
SpaceX (semana pasada) y otros clientes siguen comprando Nvidia agresivamente: $40,000 millones esperados.
Recordemos que:
Hoy inicia oficialmente la presentación de resultados del tercer trimestre, liderada por los principales bancos de inversión a lo largo de la semana.
LO QUE DEBES SABER HOY
Entrega de resultados trimestrales más relevantes:
UnitedHealth (UNH)
Los analistas esperaban un Beneficio Por Acción (BPA o EPS) de $4.60
Reportaron sus resultados a las 5:55 am NY.
Johnson & Johnson (JNJ)
Los analistas esperaban un Beneficio Por Acción (BPA o EPS) de $2.93
Reportaron sus resultados a las 6:20 am NY.
JPMorgan Chase (JPM)
Los analistas esperaban un Beneficio Por Acción (BPA o EPS) de $6.10
Reportaron sus resultados a las 6:40 am NY.
Wells Fargo (WFC)
Los analistas esperaban un Beneficio Por Acción (BPA o EPS) de $1.93
Reportaron sus resultados a las 6:50 am NY.
Goldman Sachs (GS)
Los analistas esperaban un Beneficio Por Acción (BPA o EPS) de $12.95
Reportaron sus resultados a las 7:25 am NY.
Citigroup (C)
Los analistas esperan un Beneficio Por Acción (BPA o EPS) de $2.84
Reportarán sus resultados a las 8:00 am NY.
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Descargo de responsabilidad
Recuerda que esto no son recomendaciones financieras; las decisiones que tomes siempre deben estar basadas en tu propio análisis.
