Buenos días Bursatilense. Las minutas de la Fed dejaron un mensaje más restrictivo de lo esperado y confirmaron que el comité está más dividido de lo que el mercado pensaba. Sin embargo, Wall Street recibió un inesperado alivio cuando el Tesoro anunció que duplicará sus recompras de deuda, ayudando a contener la presión sobre los rendimientos de los bonos. Y mientras el mercado digería estos movimientos, Moderna se disparó más de 176% tras resultados positivos de su vacuna contra el cáncer de piel, mientras Meta enfrenta uno de los mayores desafíos legales de su historia.

“Nunca dependas de una sola fuente de ingresos. Invierte para crear una segunda.” - Warren Buffett

El sector de los materiales básicos, impulsado por la industria de la plata, tuvo el mejor rendimiento el día de ayer.

Ayer marcó una jornada extraordinaria por la convergencia de dos catalizadores opuestos.

Las minutas del FOMC del 29 de julio se publicaron a las 2:00 PM ET y fueron más restrictivas de lo esperado. El documento reveló que la división en el comité es más profunda de lo que el mercado había descontado: además de las tres disidencias formales (Beth Hammack, Neel Kashkari y Lorie Logan), "muchos participantes" evaluaron que "el endurecimiento de política probablemente sería necesario si la inflación no bajaba". Algunos oficiales también señalaron que "las condiciones financieras actuales podrían no ser lo suficientemente restrictivas para devolver la inflación al 2%".

Sin embargo, el mercado no reaccionó con la caída esperada.

La razón: horas antes, el Departamento del Tesoro anunció que duplicará el tamaño de sus recompras de deuda gubernamental, apuntando específicamente a la parte sensible del mercado que había estado bajo presión. Es una intervención directa para controlar la subida de rendimientos de los bonos a 30 años, que había alcanzado el máximo en 19 años el martes. Los rendimientos cayeron significativamente tras el anuncio, revirtiendo la presión que había pesado sobre las acciones durante la semana.

Un aspecto llamativo de las minutas fue la revelación de que Kevin Warsh propuso durante la reunión reducir el número anual de reuniones del FOMC de ocho a seis.

Pero no se llegó a una conclusión, y Warsh indicó que las reuniones restantes de 2026 se mantendrán en el calendario existente. Sin embargo, la propuesta es reveladora: es consistente con la aversión de Warsh a proporcionar orientación explícita sobre la política futura, y sugiere que él prefiere que cada reunión sea "efectivamente en vivo" con menos frecuencia, pero mayor peso estratégico.

Más información.

El evento corporativo más explosivo del día llegó del sector farmacéutico.

Moderna (MRNA) se disparó más del 176% después de reportar resultados positivos de la fase III de un ensayo clínico de vacuna contra el cáncer de piel.

Es un catalizador estructural para el sector biotecnológico. Moderna había estado bajo presión desde el fin de la pandemia, con su acción cayendo desde máximos históricos (cercano a los $500). El resultado positivo de la vacuna contra el cáncer de piel valida la tesis de que la tecnología mRNA tiene aplicaciones mucho más amplias que las vacunas contra COVID-19, pero la valoración final dependerá de los detalles completos del estudio, la supervivencia global, la capacidad de producir y distribuir estas vacunas personalizadas de forma eficiente.

Más información.

Los fiscales generales de California, Colorado, Kentucky y Nueva Jersey lideran la primera fase de una demanda donde 29 estados acusan a Meta (META) de diseñar Instagram y Facebook con funciones "adictivas" que contribuyen a la crisis de salud mental juvenil. Los estados podrían buscar hasta $1.4 billones en daños, casi el valor total de Meta en Wall Street ($1.5 billones). Se espera que Mark Zuckerberg y Adam Mosseri (jefe de Instagram) testifiquen.

Meta ya acumula un historial legal para revisar en 2026: una corte de Nuevo México ordenó $567 millones en agosto, perdió un juicio en Los Ángeles (responsable del 70% de $6 millones), llegó a un acuerdo con Kentucky (contribución de $9 millones de $27 millones totales) y enfrenta un juicio simultáneo en Tennessee.

¿Por qué es importante?

Este contexto legal explica los $2.40 mil millones en cargos legales que Meta reportó en el segundo trimestre y que contribuyeron a la pérdida del 14% en EPS.

Los expertos consideran improbable que Meta pague los $1.4 billones completos incluso si pierde, y el escenario más probable es un acuerdo negociado similar al del tabaco ($206 mil millones durante 25 años) o los opioides ($26 mil millones). Sin embargo, para los inversionistas de Meta, esto significa que los cargos legales podrían convertirse en una línea permanente y creciente en el P&L durante los próximos 5-10 años, presionando estructuralmente los márgenes.

Es exactamente el "problema estructural triple" (legal + capex de IA + Reality Labs) que hace de Meta el hyperscaler bajo mayor presión del grupo de las 7 Magníficas.

Más información.

Alibaba (BABA)

Walmart (WMT)