Buenos días Bursatilense. La Reserva Federal mantuvo las tasas sin cambios, pero el verdadero movimiento estuvo en el mensaje. En su primera reunión bajo el liderazgo de Kevin Warsh, la FED sorprendió al mercado al cambiar sus expectativas sobre el futuro de las tasas de interés y abrir un nuevo escenario para los inversionistas.

“La paciencia es la clave del éxito en la inversión.” - Charlie Munger

El sector de los servicios de comunicación, impulsado por la industria de agencias de publicidad, tuvo el peor rendimiento el día de ayer.

Kevin Warsh no solo presidió una reunión de la Fed, sino que reorganizó el banco central más poderoso del mundo en 130 palabras y nueve puntos hawkish.

La decisión de tasas, unánime y sin sorpresa:

El FOMC votó 12-0 para mantener la tasa de referencia sin cambios en el rango del 3.50% al 3.75%. El acuerdo fue unánime, sin disidencias, sin drama en el voto. El movimiento siguió las decisiones anteriores del banco central de mantener tasas en enero, marzo y abril después de tres recortes consecutivos de 25 puntos básicos en septiembre, octubre y diciembre de 2025.

El “dot plot”, la mayor sorpresa del año:

El mapa de puntos actualizado reveló que nueve de los 18 miembros que presentaron proyecciones anticipan al menos una subida de tasas antes de finales de 2026, con seis de ellos proyectando dos subidas de 25 puntos básicos. La mediana del dot plot para 2026 subió al 3.8%, desde el 3.4% de marzo, que todavía contemplaba un recorte este año.

La FED también revisó al alza sus expectativas de la inflación; el PCE para fin de año sube al 3.6% desde el 2.7% de marzo. El crecimiento del PIB para 2026 fue revisado a la baja al 2.2% desde el 2.4%. Y el desempleo se proyecta en 4.3%, ligeramente menor que el 4.4% anterior.

El comunicado de 130 palabras que cambia cómo habla la Fed:

El comunicado de la reunión se redujo a apenas 130 palabras, más de la mitad que las 341 palabras del comunicado de abril. Warsh eliminó el lenguaje de sesgo hacia recortes y toda la orientación futura que la Fed había acumulado durante años. "Es un poco más corto, un poco más simple y prescinde de un lenguaje más antiguo", dijo Warsh. Ese comunicado simplemente te da los hechos; lo mejor que podemos hacer es juzgarlos.

El dot plot de Warsh brilló por su ausencia:

Warsh no presentó sus propias expectativas en el dot plot, convirtiéndose en el primer presidente de la FED en hacer eso desde que el instrumento fue introducido en 2012. Ha sido crítico de la herramienta de predicción, y en la conferencia de prensa confirmó que había declinado compartir una previsión. "No puedo darte ninguna guía sobre lo que vamos a hacer a continuación", dijo.

Los cinco grupos de trabajo, la reforma estructural más profunda en décadas:

Warsh anunció la formación de cinco grupos de trabajo para revisar aspectos de las operaciones de política monetaria, comunicaciones, fuentes de datos, productividad y mercado laboral, así como las causas de la inflación. Espera que la mayoría concluya en otoño o antes de finales de año. Es la reforma más profunda de la arquitectura interna de la Fed desde la era de Greenspan.

Hace dos meses, Allbirds anunció que cambiaría los zapatos por servidores. Hoy, la empresa completó oficialmente la transición, vendiendo su negocio de calzado a American Exchange Group y cambiando su nombre a Smartbird, un nombre que de alguna manera suena incluso más generado por IA que la propia estrategia.

Al parecer, un nuevo nombre y un nuevo CEO fueron suficientes para entusiasmar a los inversionistas. Las acciones subieron ayer 39,09%, un repunte bienvenido para una acción que había caído aproximadamente 77% desde el anuncio original del giro hacia la IA (que hizo que las acciones se dispararan casi 600% en un solo día).

Y tal cual te comentamos hace unos meses, ten mucho cuidado con estas noticias y empresas que sobre el papel no tienen los mejores números para mantener esos crecimientos; recuerda que no todo lo que brilla es oro.

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