Buenos días Bursatilense. El informe de empleo de junio llegó muy por debajo de lo esperado y, lejos de provocar preocupación, reforzó la expectativa de que la Reserva Federal tendría menos presión sobre la tasa de interés.

“La perseverancia no es una carrera larga; son muchas carreras cortas una tras otra.” -Walter Elliot

El sector del cuidado de la salud, impulsado por la industria de instrumentos y suministros médicos, tuvo el mejor rendimiento el día de ayer.

Ayer, se publicó el informe de empleo de junio, con un resultado que tomó a Wall Street por sorpresa: la economía sumó apenas 57,000 empleos nuevos, muy por debajo de los 114,000 que esperaban los analistas y con una fuerte caída respecto a los 129,000 de mayo. La tasa de desempleo bajó levemente a 4.2%, pero ese descenso no se debió a que más personas encontraran trabajo, sino a que la tasa de participación laboral cayó a su nivel más bajo desde marzo de 2021, es decir, menos personas están buscando empleo activamente.

Lo interesante aquí es cómo reaccionó el mercado. Hace apenas un mes, cuando el informe de mayo salió mucho mejor de lo esperado, las acciones cayeron con fuerza porque los inversionistas temieron que la Reserva Federal, ahora bajo el liderazgo de Kevin Warsh, tuviera que subir las tasas de interés para enfriar una economía demasiado activa. Esta vez ocurrió justo lo contrario: un dato de empleo débil se interpretó como una señal de que la FED tiene menos presión para subir tasas, así que los futuros de las acciones subieron tras la publicación.

¿Por qué le importa a la bolsa?

Este es el ejemplo perfecto de cómo, en el contexto actual, "las malas noticias económicas pueden ser buenas noticias para las acciones", porque reducen la probabilidad de que el costo del dinero suba. Sin embargo, hay un matiz que vale la pena tener presente: los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 años, que son muy sensibles a las expectativas de tasas, cayeron 3.5 puntos básicos hasta 4.13%, reflejando ese alivio.

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Ya se publicaron las ventas de vehículos del segundo trimestre y, ahora que tenemos el panorama completo, podemos ver quiénes van rumbo a la “bandera a cuadros” y quiénes se están quedando rezagados.

Ganadores: los híbridos y los vehículos eléctricos

El año pasado, la administración Trump eliminó los créditos fiscales para los vehículos eléctricos, lo que elevó los precios para los posibles compradores y perjudicó las ventas hasta el punto de que empresas como Ford, General Motors y Honda redujeron drásticamente su producción de vehículos eléctricos. Pero este año, la inestabilidad en Oriente Medio convenció a los compradores estadounidenses de que depender de los precios del combustible no es tan buena idea. Eso ha beneficiado a los vehículos híbridos y eléctricos, así como a las empresas que los fabrican.

Perdedores: los fabricantes de automóviles estadounidenses

La decisión de Ford y GM de reducir la producción de vehículos eléctricos e híbridos tenía sentido en su momento, pero debe de doler bastante ahora. GM logró una modesta subida del 0,64% después de revelar que sus ventas del segundo trimestre cayeron un 4% interanual, mientras que las acciones de Ford se desplomaron un 2,13% tras un doloroso descenso del 10,3% en sus ventas. Ambas compañías señalaron problemas en el mercado de vehículos eléctricos, especialmente Ford, que informó una caída del 40,7% en las ventas de este tipo de vehículos.

La paz en Oriente Medio y unos precios del petróleo más bajos podrían inclinar nuevamente la balanza a favor de los fabricantes estadounidenses, pero por ahora hay que mirar cómo continúa el “impulso de la industria”.

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